Was bedeutet Long, Short, Call, Put? Und was ist ein Strike?

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in diesem Artikel möchte ich kurz umreißen, was es mit den Begrif­f­en Long, Short, Call und Put auf sich hat. Und zu guter Let­zt erk­läre ich euch noch, was mit einem Strike gemeint ist. Denn alle diese Begriffe sind mit der Börse eng ver­bun­den und stellen einen fes­ten Bestandteil des Börsen-Jar­gons dar. Aus diesem Grund wer­den alle, die sich für die Börse inter­essieren, früher oder später mit diesen Begrif­f­en beschäfti­gen (müssen).

Long und Short

Für Neue­in­steiger oft nichts sagend und ver­mut­lich eher ver­wirrend, gibt es für diese bei­den Begriffe jedoch eine ein­fache Erklärung.
Wenn man an der Börse von Long spricht, dann meint man, dass man etwas kauft. Der Gegen­be­griff Short ste­ht eben für den Verkauf. Wenn Sie also hören, dass jemand sagt er/sie sei “Long posi­tion­iert”, “geht Long” oder ein­fach nur “Long” ist, dann bedeutet es, dass diese Per­son auf steigende Kurse set­zt und kauft. Bei fal­l­en­den Kursen ver­hält es sich genau­so, mit dem Unter­schied, dass das Wort “Long” durch “Short” erset­zt wird. Das ist auch schon das ganze Geheimins.

Call und Put

Zwei weit­ere Begriffe, die in der Börsen­welt, vor allem an der Options­börse, alltäglich fall­en.  Oft wer­den diese Begriffe fälschlicher­weise mit Long und Short ver­wech­selt. In Wahrheit ste­hen die Begriffe Call und Put für die Rechte und die Pflicht­en, die sich aus einem Option­s­geschäft ergeben.

Die Ver­wech­slung mit Long und Short resul­tiert daher, dass der Bere­ich oder die Zone, die sich ober­halb des Kurs­es befind­et, als der Call-Bere­ich beze­ich­net wer­den kann. Dem­nach ist alles, was sich unter­halb des gegen­wär­ti­gen Kurs­es befind­et, der Put-Bere­ich.

Was bedeutet Strike?

In diesem Fall hat der Begriff Strike wed­er mit Base­ball noch mit Bowl­ing zu tun.  Am besten lässt es sich mit einem Beispiel erk­lären. Stellt euch vor,  Ihr möchtet die Apple kaufen, habt aber erst im näch­sten Monat das nötige Klein­geld dazu.

Der Aktienkurs von Apple liegt derzeit, sagen wir, bei 100,- EUR.  Für euch sind diese 100,- Euro ein akzept­abler Preis und sog­ar noch mehr, Ihr wärt bere­it, bis zu 110,- Euro pro Aktie zu zahlen. Alles was über 110,- Euro läge, wäre euch zu teuer. Was kön­ntet Ihr tun, um die Aktie von Apple für max­i­mal 110,- Euro pro Stück zu erwerben?
Ihr kön­ntet eine Option kaufen und zwar einen Call, mit ein­er Laufzeit von einem Monat, denn mehr als einen Monat Zeit benötigt Ihr nicht. Der Call berechtigt euch zum Kauf der Apple-Aktie zum Preis von 110 Euro.

Nun ist der Monat ver­strichen und Ihr habt das Geld zusam­men­bekom­men, um sich die Apple Aktie zu kaufen. Erfreulicher­weise ist der Kurs des Wert­pa­piers uner­wartet gestiegen und liegt nun bei 130,- Euro. Was machen Ihr also? Ihr “löst” den Call bei Ablauf der Option ein und  erhal­tet eure Apple Aktien zum Preis von 110,- Euro. Das Tolle daran ist, dass Ihr die frisch erwor­bene Aktie post­wen­dend an der Börse für 130,- Euro verkaufen kön­nt, denn der Kurs liegt zum Zeit­punkt, als Ihr die Aktie erhal­ten habt,  nun mal 130,- Euro.
Was hat das ganze nun mit dem Strike zu tun? Ganz ein­fach, eure max­i­male Preisober­gren­ze, die Ihr beim Kauf des Calls (oder der Call-Option) definiert habt, lag bei 110,- Euro. Und genau diese indi­vidu­elle Preis­gren­ze wird an der Börse als Strike bezeichnet.

Begriffe kombinieren

Wir kön­nen die Begriffe Long und Short mit den Begrif­f­en Call und Put kombinieren.
Long Call bedeutet, Ihr kauft eine Option, um sich gegen einen Kur­sanstieg abzu­sich­ern und wählt dabei die Zone “Call”, die sich  ober­halb des gegen­wär­ti­gen Kurs­es  befindet.
Ihr kön­nt natür­lich auch einen Long Put kaufen. In diesem Fall bedeutet es allerd­ings, dass Ihr euch nicht gegen einen Kur­sanstieg absich­ern, son­dern umgekehrt. Ihr sichert euch gegen einen Preisver­fall ab.

Sehen wir uns erneut das Beispiel mit Apple an und sagen wir, Ihr besitzt die Aktien von Apple bere­its, die Ihr ursprünglich für 90,- EUR gekauft habt. Der Aktuelle Kurs liegt wieder bei 100,- EUR, was einen Gewinn von 10,- EUR pro Aktie bedeutet. Ihr befürchtet nun, dass der Kurs von Apple in den näch­sten 30 Tagen ein­brechen kön­nte. Wie kön­nt Ihr euch nun absich­ern, um Ver­luste zu vermeiden?
Ihr kauft eine Option und zwar einen Long Put. Den Strike legt Ihr bei, sagen wir, 91,- EUR fest. Was bedeutet das nun? Das bedeutet, dass Ihr das Recht habt, wenn der Kurs inner­halb der näch­sten 30 Tage den Strike von 91,- EUR unter­schre­it­et, die Aktie zum Preis von 91,- EUR zu verkaufen, egal wie tief der Kurs fällt. Dabei habt Ihr immer noch 1,- EUR pro Aktie ver­di­ent (abzügl. Gebühren).


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Was bedeutet nun Short Call oder Short Put?

Der Verkauf von Short Calls bedeutet nun, dass Ihr nicht das Recht habt, eine Aktie (oder einen Future) zu einem bes­timmten Preis zu kaufen, son­dern, dass Ihr euch VERPFLICHTET, sie zu VERKAUFEN.
Genau­so ver­hält es sich mit einem Short Put. Hier MÜSST Ihr eine Aktie KAUFEN, wenn der Kurs euren Strike unterschreitet.

Merkt Ihr den Unter­schied zum Long? Bei einem Long Call oder Long Put habt Ihr das Recht, etwas zu tun. Dieses Recht erwerbt Ihr euch dadurch, indem Ihr Geld ausgebt.
Bei einem Short Call oder Short Put habt Ihr die Pflicht, etwas zu tun. Die Verpflich­tung geht Ihr deshalb ein, weil Ihr beim Verkauf von Optio­nen Geld bekommt.
Das Prinzip habe ich auch anhand ein­er Kfz-Ver­sicherung im Bere­ich “Was sind Optio­nen” erklärt.

An dieser Stelle möchte ich auf das Buch von Jens Rabe “Option­sstrate­gien für die Prax­is” ver­weisen. In diesem Buch sind die Begriffe Short, Long, Put und Call aus­führlich­er erk­lärt. Mehr noch, darin find­et Ihr weit­ere Infor­ma­tio­nen für Ein­steiger, falls Ihr euch für den Option­shan­del inter­essiert und die ersten Schritte tun möchtet.

Zusammenfassung

  • Long und Short beze­ich­nen die Rich­tungsangabe eines Kurs­es. Long ste­ht dabei für steigende Kurse, Short für fal­l­ende Kurse. Dem­nach ste­ht Long auch für den Kauf und Short für den Verkauf
  • Call ste­ht für die Zone, welch­es sich ober­halb des Kurs­es befindet
  • Put ste­ht für die Zone, welche sich unter­halb des Kurs­es befindet
  • Long und Short sind nicht das Gle­iche wie Call und Put
  • Der Strike ist eine indi­vidu­elle Preis- oder Kurs­gren­ze, welche Ihr beim Kauf oder Verkauf von Optio­nen festlegt

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